Level 1 · Investor Mandiri · Modul 11

Meracik Portofolio Pertamamu

Kamu sudah kenal deposito, obligasi, reksa dana, saham, emas, dan aset digital. Sekarang saatnya meracik semuanya menjadi satu portofolio. Rahasianya bukan memilih produk "terbaik", melainkan menentukan berapa persen di mana, menguji racikan itu di masa sulit, dan merawatnya agar tidak melenceng.

⏱ ±50 menit baca🧪 4 uji tekanan🎮 5 simulasi

Keputusan yang paling menentukan

Setelah modul ini, kamu bisa

menyusun alokasi aset sasaran yang diturunkan dari tujuan dan jangka waktunya;
membedakan diversifikasi sejati dari diversifikasi semu;
menghitung dampak empat skenario uji tekanan pada portofoliomu;
merancang aturan penyeimbangan ulang dan menghitung biayanya;
menilai apakah portofoliomu layak: cukup untuk rencanamu, dan sanggup kamu pertahankan.

Lihat portofolioku! Lima reksa dana dari lima perusahaan berbeda. Pasti sudah terdiversifikasi, dong.

Isinya apa saja? Kok semuanya reksa dana saham? Kalau pasar saham Indonesia jatuh, kelimanya jatuh bareng.

Sari benar. Banyak nama belum tentu banyak risiko yang berbeda. Yang paling menentukan justru: berapa persen di saham, obligasi, emas, dan kas.

Jadi aku sibuk memilih produk, tapi lupa memilih porsinya.

OOPS!

Keputusan yang paling menentukan hasil portofolio bukan memilih produk. Keputusan itu adalah alokasi aset: berapa persen uangmu di kelas aset apa.

Alasannya sederhana. Kelas aset yang berbeda berperilaku sangat berbeda. Selisih perilaku antara saham dan obligasi jauh lebih besar daripada selisih antara dua reksa dana saham.

Alokasi aset adalah keputusan yang paling menentukan hasil portofolio. Habiskan sebagian besar usahamu untuk menentukan porsi, bukan untuk berjam-jam membandingkan tiga produk yang mirip.

Alokasi diturunkan dari tujuan, bukan ditebak

Alokasi tidak ditebak dari selera atau dari label "aku orangnya agresif". Ia diturunkan dari tiga hal yang sudah kamu siapkan di Level 0:

Tujuan dan jangka waktunya menentukan kelas aset yang boleh dipakai. Uang untuk dua tahun lagi tidak boleh di aset yang bisa turun 40%.
Profil risiko menentukan batas atas porsi aset yang naik-turun.
Imbal hasil yang dibutuhkan rencanamu menentukan apakah alokasinya layak.

Pak Surya, 38 tahun, punya portofolio Rp600 juta dan menyetor Rp9 juta per bulan. Dana daruratnya sudah penuh dan terpisah.
Daftar tujuan dan alokasi tiap tujuan:
Umrah, Rp60 juta, 2 tahun lagi → 100% pasar uang/pendapatan tetap jangka pendek.
Uang muka rumah, Rp180 juta, 5 tahun → 70% pendapatan tetap, 20% saham, 10% emas.
Pendidikan anak, Rp160 juta, 10 tahun → 30% pendapatan tetap, 55% saham, 15% emas.
Pensiun, Rp200 juta, 22 tahun → 10% pendapatan tetap, 70% saham, 12% emas, 8% aset digital.
Jumlahkan per kelas aset. Saham: Rp36 jt + Rp88 jt + Rp140 jt = Rp264 juta (44,0%). Pendapatan tetap: Rp126 jt + Rp48 jt + Rp20 jt = Rp194 juta (32,3%). Pasar uang Rp60 juta (10,0%). Emas Rp66 juta (11,0%). Aset digital Rp16 juta (2,7%).
Cek batas. Emas 11% (batas 5–15%): lolos. Aset digital 2,7% (batas 5%): lolos. Saham individual 0%, semuanya lewat reksa dana: lolos. Porsi yang naik-turun (saham + emas + aset digital) 57,7%: dicek terhadap toleransinya.
Cek kebutuhan. Rencananya butuh hasil bersih riil 3,80% per tahun. Alokasi ini diperkirakan memberi sekitar 4,10%. Layak, dengan sisa ruang 0,30 poin persen.

Perhatikan: Pak Surya tidak pernah menebak angka 44% saham. Angka itu akibat dari tujuan-tujuannya. Saat pasar turun, ia bisa menjawab "kenapa aku memegang saham sebanyak ini?" dengan tegas: "Rp140 juta untuk pensiun 22 tahun lagi, dan Rp88 juta untuk pendidikan 10 tahun lagi." Jawaban ini jauh lebih kokoh daripada "karena profilku agresif".

Contoh versi Raka

Raka punya tabungan investasi Rp5 juta. Rp3 juta untuk membeli laptop kuliah 1,5 tahun lagi. Karena jangka waktunya pendek, semuanya di pasar uang. Rp2 juta untuk "belajar investasi jangka panjang" yang tidak akan dipakai lebih dari 10 tahun, sehingga boleh di reksa dana indeks saham. Hasilnya: saham Rp2 juta dari Rp5 juta = 40%. Angka 40% ini lahir dari tujuannya, bukan dari tebakan.

Batas profil: ambil yang lebih kecil

Profil risiko punya dua sisi. Kapasitas adalah kemampuan keuanganmu menanggung kerugian: seberapa stabil penghasilanmu, seberapa panjang jangka waktumu, seberapa kuat dana daruratmu. Toleransi adalah kenyamanan perasaanmu melihat nilai portofolio turun. Batas porsi aset yang naik-turun diambil dari yang lebih kecil di antara keduanya: \(\min(\text{kapasitas}, \text{toleransi})\). Orang yang secara keuangan sanggup menanggung 70% saham tetapi panik saat turun 15% sebaiknya memakai batas toleransinya.

Susun alokasi per tujuan sesuai jangka waktunya, lalu jumlahkan. Alokasi yang diturunkan dari tujuan punya alasan yang bisa diuji, sehingga lebih kokoh saat pasar bergejolak.

Diversifikasi sejati vs diversifikasi semu

Diversifikasi artinya menyebar uang supaya tidak semuanya jatuh bersamaan. Tetapi banyak orang tertipu oleh banyaknya nama. Yang penting adalah sumber risikonya berbeda.

Dua puluh saham di satu bursa tetap bergantung pada satu ekonomi. Diversifikasi sejati menyebar ke sumber hasil yang berbeda: bunga (obligasi), laba (saham), kelangkaan (emas), dan mata uang yang berbeda.

Diversifikasi semu

• 20 saham di satu bursa: satu ekonomi, satu mata uang, satu aturan.
• 5 reksa dana saham dari 5 manajer: isinya kemungkinan besar tumpang tindih.
• Saham bank + properti + otomotif: ketiganya sangat peka terhadap suku bunga.
• Beberapa aset digital berbeda: umumnya bergerak sangat searah.

Diversifikasi sejati

• Sumber hasil berbeda: bunga, laba, sewa, kelangkaan.
• Geografi: aset dalam negeri dan luar negeri.
• Mata uang: rupiah dan mata uang asing.
• Kepekaan suku bunga dan jatuh tempo: pendek dan panjang.

1. Kalau suku bunga naik 3%, berapa banyak posisiku yang terpukul?
2. Kalau rupiah melemah 20%, berapa banyak posisiku yang terlindungi?
3. Kalau ekonomi Indonesia tertekan berat, berapa persen portofolioku yang terkena?
Kalau jawaban nomor 3 mendekati 100%, portofoliomu belum terdiversifikasi. Ia hanyalah satu taruhan pada satu ekonomi, dipecah menjadi banyak baris.

Membaca korelasi. Korelasi +1 berarti dua aset selalu bergerak searah, jadi menggabungkannya tidak mengurangi risiko. Korelasi 0 berarti geraknya tidak saling berkaitan. Korelasi −1 berarti selalu berlawanan arah. Makin rendah korelasi antar-asetmu, makin besar manfaat diversifikasinya.

Diversifikasi bisa gagal saat paling dibutuhkan

Diversifikasi bekerja karena aset-aset tidak bergerak persis searah. Ukuran kesearahan ini disebut korelasi. Masalahnya, saat krisis parah korelasi cenderung naik mendekati +1. Banyak aset jatuh bersamaan, persis saat kamu paling butuh perlindungan.

Karena itu diversifikasi bukan pengganti ukuran posisi yang tepat, dan bukan pengganti dana darurat. Uji tekanan juga wajib menyertakan skenario saat diversifikasi gagal.

Diversifikasi sejati menuntut sumber risiko yang berbeda, bukan hanya nama yang berbeda. Delapan reksa dana saham dari enam manajer tetap satu taruhan pada pasar saham.

Tiga kerangka acuan dan batas yang mengikat

Berikut tiga kerangka acuan. Ini bukan rekomendasi, tetapi titik awal yang harus kamu sesuaikan dengan tujuan dan profilmu sendiri.

Kelas aset	Konservatif	Seimbang	Bertumbuh
Kas dan pasar uang	15%	10%	5%
Pendapatan tetap (SBN, RD pendapatan tetap)	50%	35%	20%
Saham / RD saham dalam negeri	20%	30%	40%
Saham / RD saham global	5%	12%	20%
Emas	8%	10%	10%
Aset digital	2%	3%	5%

Batas yang mengikat di Level 1	Ketentuan
Satu saham individual	≤ 5% portofolio
Seluruh saham individual	≤ 30% portofolio
Emas	5–15% portofolio
Seluruh aset digital	≤ 5% portofolio
Satu aset digital	≤ 3% portofolio
Satu perusahaan efek	≤ 60% portofolio efek
Satu manajer investasi	≤ 40% portofolio reksa dana

Perhatikan: porsi saham di kerangka itu sebagian besar lewat reksa dana atau produk indeks, bukan saham individual. Ini disengaja. Di Level 1 kamu belum belajar menganalisis saham satu per satu. Memegang saham individual tanpa cara menganalisis itu spekulasi. Batas 30% mencerminkan hal itu.

Perhatikan juga baris "saham global". Baris ini bukan hiasan. Ia menambah dua sumbu diversifikasi sejati sekaligus: geografi (ekonomi di luar Indonesia) dan mata uang (bagian yang terlindungi kalau rupiah melemah). Semakin bertumbuh kerangkanya, semakin besar porsi ini.

Kerangka acuan hanyalah titik awal. Alokasi akhirmu tetap harus lolos semua batas yang mengikat, terutama batas saham individual, emas, dan aset digital.

Uji tekanan: coba racikanmu di masa sulit

Sebelum dijalankan, setiap portofolio wajib diuji di empat skenario. Ini seperti uji tabrak mobil sebelum dijual: lebih baik tahu hasilnya di atas kertas daripada di jalan.

#	Skenario	Kenapa diuji
1	Saham −40%, obligasi −8%, emas +20%	Krisis pasar saham yang "biasa"
2	Saham +30%, obligasi +8%, emas −15%	Pasar naik: apakah kamu tetap menyeimbangkan?
3	Saham −40%, obligasi −12%, emas −15%	Korelasi gagal: semua turun bersamaan
4	Aset digital −90% atau nol, lainnya datar	Uji nol

\[ \text{Perubahan portofolio} = \sum (\text{bobot} \times \text{perubahan kelas aset}) \]

Dalam bahasa sehari-hari: kalikan bobot tiap kelas aset dengan perubahannya, lalu jumlahkan. Kelas aset yang naik juga ikut dihitung. Contoh: saham 60% turun 20% dan obligasi 40% naik 5% → −12% + 2% = −10%.

Bobotnya: pasar uang 10,0%, pendapatan tetap 32,3%, saham 44,0%, emas 11,0%, aset digital 2,7%.
Kontribusi tiap kelas: pasar uang 10% × (+4%) = +0,40%. Pendapatan tetap 32,3% × (−12%) = −3,88%. Saham 44% × (−40%) = −17,60%. Emas 11% × (−15%) = −1,65%. Aset digital 2,7% × (−80%) = −2,16%.
Total: −24,89%. Rp600 juta menjadi Rp450.684.000. Untuk pulih perlu naik 1 ÷ 0,7511 − 1 = +33,13%.
Rencana mundur berapa tahun? Dengan hasil rencana 3,80% riil per tahun: ln(1 ÷ 0,7511) ÷ ln(1,038) ≈ 7,67 tahun.

Kenapa skenario 3 lebih parah daripada skenario 1? Di skenario 1, emas naik 20% dan menjadi penyangga. Di skenario 3, penyangga itu ikut jatuh. Artinya diversifikasi mengurangi risiko di masa normal, tetapi tidak bisa diandalkan sepenuhnya di krisis terberat.

Skenario 2 (pasar naik +16,69%) tidak membuat rugi, tetapi tetap perlu diuji. Setelah pasar naik, bobot saham membesar. Pertanyaannya: apakah kamu sanggup menjual sebagian yang sedang naik untuk kembali ke sasaran? Skenario 4 (uji nol aset digital) memeriksa apakah kehilangan seluruh aset digital masih bisa ditanggung. Untuk Pak Surya: −2,70%, rencana mundur sekitar 0,73 tahun.

Untuk setiap skenario, hitung nilai akhir, persentase turun, kenaikan untuk pulih, dan tahun mundurnya rencana. Lalu jawab pertanyaan kelima yang tidak punya angka: apakah aku akan tetap menyetor setiap bulan di kondisi itu? Portofolio yang benar secara matematika tetapi membuatmu berhenti menyetor di skenario 3 adalah portofolio yang gagal.

Pak Surya punya dua jawaban sah. Ia bisa menerima angka 7,67 tahun itu, kalau yakin tetap menyetor dan penghasilannya aman. Atau ia bisa menurunkan porsi aset yang naik-turun, dengan akibat hasil harapan turun dan tujuannya perlu disesuaikan. Jawaban yang tidak sah: tidak menguji, lalu baru menemukan angka itu ketika krisis sedang terjadi.

Uji tekanan wajib memakai empat skenario, termasuk korelasi gagal. Lihat angka terburuknya sebelum menjalankan portofolio, bukan sesudahnya.

Penyeimbangan ulang: merawat racikan

Seiring waktu, kelas aset yang naik paling cepat akan menguasai porsi yang lebih besar. Biasanya itu saham, yang juga paling bergejolak. Tanpa kamu memutuskan apa pun, portofoliomu perlahan menjadi lebih berisiko daripada yang kamu putuskan.

Penyeimbangan ulang (rebalancing) mengembalikan porsi ke sasaran: menjual yang sudah naik, membeli yang turun. Efek sampingnya berharga. Kamu dipaksa melakukan hal yang sulit secara perasaan: menjual yang sedang menyenangkan, membeli yang sedang menyakitkan.

Saham saya naik terus! Sasarannya 45%, sekarang 52%. Biarkan saja, pemenang jangan diganggu.

Simpangannya 7 poin, sudah lewat pita ±5. Kalau dibiarkan, risiko Bapak naik tanpa pernah Bapak putuskan.

Jadi dikembalikan ke 50%, batas pitanya?

Ke 45%, sasarannya. Pita hanya memberi tahu kapan bertindak, bukan ke mana.

Metode	Aturannya	Kelebihan	Kekurangan
Kalender	Pada tanggal tetap (misalnya tiap 6 atau 12 bulan)	Sederhana	Bisa menyeimbangkan saat tidak perlu
Pita	Kalau porsi menyimpang lebih dari X poin dari sasaran	Hanya bertindak saat perlu	Harus dipantau
Gabungan	Cek pada tanggal tetap; seimbangkan hanya kalau melewati pita	Paling efisien	—

Untuk Level 1, pakai metode gabungan: cek tiap tiga bulan, dengan pita berikut.

Bobot sasaran kelas aset	Pita yang dianjurkan
30% atau lebih	± 5 poin persen
10–30%	± 3 poin persen
Kurang dari 10%	± 2 poin persen

Cara termurah: arahkan setoran baru

Alih-alih menjual yang berlebih, arahkan setoran bulanan ke kelas aset yang kekurangan. Tidak ada yang dijual, jadi tidak ada biaya jual dan tidak ada pajak penjualan. Selama kamu masih rutin menyetor, inilah cara utama.

\[ \text{Biaya penyeimbangan} = \text{nilai yang dipindah} \times (\text{biaya jual} + \text{biaya beli} + \text{pajak}) \]

Dalam bahasa sehari-hari: setiap rupiah yang dipindah dengan cara menjual lalu membeli dikenai biaya dua kali. Contoh: memindah Rp42 juta dengan biaya jual 0,35% dan biaya beli 0,15% → Rp42 juta × 0,50% = Rp210.000.

Bobot saham kini 49,9% (Rp394,21 juta), sasarannya 44,0%. Simpangan +5,9 poin, lewat pita ±5. Kelas aset lain masih di dalam pitanya.
Nominal yang perlu dipindah: Rp394,21 juta − (Rp790 juta × 44%) = Rp394,21 juta − Rp347,6 juta = Rp46,61 juta.
Opsi A, menjual saham: biaya jual 0,35% (Rp163.135) + biaya beli 0,15% (Rp69.915) = Rp233.050. Selesai seketika.
Opsi B, mengarahkan setoran: kekurangan kelas aset lain total 6,7 poin = Rp52,93 juta. Dengan setoran Rp9 juta per bulan, butuh sekitar 5,9 bulan. Biayanya hanya biaya beli 0,15% = Rp79.395.
Hasil: Opsi B hemat Rp153.655 (66%). Gantinya, bobot saham tetap di atas sasaran selama sekitar enam bulan. Untuk simpangan 5,9 poin, ini pertukaran yang wajar.

Besar simpangan	Tindakan di Level 1
Masih di dalam pita	Tidak ada tindakan
Lewat pita, sampai 8 poin	Koreksi dengan setoran baru
Lewat pita, lebih dari 8 poin	Jual dan beli: terlalu besar untuk ditunggu
Lewat pita karena aset lain turun tajam	Koreksi dengan setoran; hindari menjual aset yang bertahan di harga tertekan

Kenapa jangan menjual aset yang bertahan ketika aset lain turun tajam? Karena kamu akan menjual di saat yang tidak ideal, dan membayar biaya jual serta pajak penjualan. Mengarahkan setoran ke aset yang turun menyelesaikan masalah yang sama tanpa menjual apa pun. Kamu juga tidak perlu menebak kapan harga akan pulih.

Satu hal lagi: penyeimbangan selalu kembali ke sasaran. Kalau sasaran saham 45% dan bobotnya kini 52%, kamu mengembalikannya ke 45%, bukan ke 50%. Pita hanya penanda kapan harus bertindak. Menaikkan sasaran menjadi 52% karena "pasar sedang kuat" juga bukan penyeimbangan. Itu mengubah keputusan risikomu karena terbawa suasana.

Penyeimbangan mengembalikan porsi ke sasaran, bukan ke tepi pita. Pita ±5 untuk bobot ≥30%, ±3 untuk 10–30%, ±2 untuk <10%. Selama masih menabung rutin, arahkan setoran baru: tanpa biaya jual dan tanpa pajak penjualan.

Pita sempit atau pita lebar?

Pita sempit menjaga portofolio dekat dengan sasaran, tetapi lebih sering memicu transaksi, sehingga biaya dan pajaknya lebih besar. Pita lebar menekan biaya, tetapi membiarkan risiko bergeser lebih jauh sebelum dikoreksi. Tidak ada jawaban tunggal, karena yang ditukar adalah dua hal berbeda: kendali risiko dan biaya. Pita yang dianjurkan di atas adalah titik tengah yang wajar untuk portofolio pribadi. Cara mengoptimalkannya secara kuantitatif dipelajari di Level 3.

Satu catatan lagi. Penyeimbangan mekanis mengandaikan penurunan suatu aset bersifat sementara. Kalau penurunannya mencerminkan perubahan permanen pada aset itu, menambah bobotnya sama dengan menambah pada kerugian. Karena itu penyeimbangan dilakukan pada kelas aset yang tersebar (misalnya reksa dana indeks), bukan pada satu aset tunggal.

Uji kelayakan: empat syarat sekaligus

Portofolio sasaran baru dinyatakan layak kalau keempat syarat ini terpenuhi semuanya.

Syarat	Cara mengecek
1. Selaras jangka waktu	Setiap tujuan memakai kelas aset yang cocok dengan jangka waktunya
2. Dalam batas profil	Porsi aset yang naik-turun tidak melebihi yang lebih kecil antara kemampuan dan kenyamananmu menanggung risiko
3. Memenuhi kebutuhan	Perkiraan hasil bersih riil ≥ hasil yang dibutuhkan rencana
4. Sanggup dipertahankan	Kamu tetap menjalankannya di skenario 3 (korelasi gagal)

Syaratnya bersifat kumulatif: lolos tiga belum cukup, karena setiap syarat menutup jenis kegagalan yang berbeda. Portofolio yang gagal syarat 4 tidak boleh dijalankan, walaupun syarat 1–3 terpenuhi. Turunkan porsi aset yang naik-turun sampai kamu sanggup bertahan, lalu sesuaikan tujuan atau setorannya.

Kalau syarat 3 tidak terpenuhi, urutannya jelas: habiskan dulu perbaikan biaya, lalu sesuaikan tujuan, tenggat, atau setoran. Menaikkan risiko melewati syarat 2 bukan pilihan.

Selaras jangka waktu: dana umrah 2 tahun seluruhnya di pasar uang; saham hanya dipakai untuk tujuan 5 tahun ke atas. Lolos.
Dalam batas profil: porsi naik-turun 57,7%. Lolos kalau batas profilnya (yang lebih kecil antara kapasitas dan toleransi) tidak di bawah angka itu.
Memenuhi kebutuhan: perkiraan 4,10% riil, kebutuhan 3,80%. Lolos.
Sanggup dipertahankan: skenario 3 memundurkan rencananya 7,67 tahun. Ia harus jujur menjawab apakah tetap menyetor di kondisi itu. Kalau ragu, syarat 4 belum lolos.

Portofolio layak kalau selaras jangka waktu, dalam batas profil, memenuhi kebutuhan, dan sanggup dipertahankan. Keempatnya wajib. Syarat keempat sering paling menentukan.

Mitos atau fakta?

Ketuk setiap kartu untuk membaliknya.

"Punya 20 saham berarti sudah terdiversifikasi."

Kalau semuanya di satu bursa, mereka berbagi satu ekonomi, satu mata uang, dan satu aturan. Itu diversifikasi semu.

"Kunci sukses adalah memilih produk terbaik."

Alokasi aset jauh lebih menentukan. Selisih antar-kelas aset jauh lebih besar daripada selisih antar-produk di satu kelas.

"Biarkan pemenang terus menang, tak usah rebalancing."

Bobot aset paling bergejolak akan terus membesar, dan risikomu naik tanpa pernah kamu putuskan.

"Diversifikasi selalu melindungi saat krisis."

Saat krisis parah, korelasi naik dan banyak aset turun bersama. Karena itu uji tekanan wajib memasukkan skenario korelasi gagal.

"Rebalancing harus selalu dengan menjual."

Mengarahkan setoran baru ke kelas aset yang kurang jauh lebih murah: Pak Surya hemat 66% biaya.

Cek pemahamanmu

Latihan singkat ini tidak dinilai. Kuis resmi modul ada di bagian akhir halaman.

1. Portofolio: saham 60%, obligasi 40%. Saham turun 20%, obligasi naik 5%. Berapa perubahan portofolionya?

−15%
−12%
−10%
−20%

60% × (−20%) + 40% × (+5%) = −12% + 2% = −10%. Kelas aset yang naik ikut dihitung.

2. Bobot sasaran emas 12%. Berapa pita penyeimbangan yang dianjurkan?

± 3 poin persen
± 5 poin persen
± 2 poin persen
± 10 poin persen

Bobot 10–30% memakai pita ±3 poin. Pita ±5 untuk bobot ≥30%, ±2 untuk <10%.

3. Mana contoh diversifikasi sejati?

Lima reksa dana saham dari lima manajer
Saham bank, properti, dan otomotif
Tiga aset digital yang berbeda
Obligasi, saham, dan emas, ditambah aset luar negeri

Diversifikasi sejati menyebar ke sumber hasil dan risiko yang berbeda: bunga, laba, kelangkaan, dan geografi atau mata uang yang berbeda.

4. Portofolio turun 10%. Hasil riil rencana 4% per tahun. Kira-kira berapa tahun rencana mundur?

2,5 tahun
2,7 tahun
10 tahun
0,4 tahun

ln(1 ÷ 0,90) ÷ ln(1,04) = 0,1054 ÷ 0,0392 ≈ 2,69 tahun.

5. Portofolio lolos syarat selaras jangka waktu, batas profil, dan kebutuhan, tetapi kamu yakin akan berhenti menyetor di skenario korelasi gagal. Apa yang tepat?

Jalankan saja, tiga dari empat sudah cukup
Naikkan porsi saham agar cepat pulih
Jangan dijalankan; turunkan porsi yang naik-turun dan sesuaikan tujuan
Abaikan uji tekanan karena krisis jarang terjadi

Keempat syarat bersifat kumulatif. Gagal syarat "sanggup dipertahankan" berarti portofolio itu belum layak.

Ringkasan dan kamus mini

Alokasi aset adalah keputusan terpenting; turunkan dari tujuan dan jangka waktunya.
Diversifikasi sejati = sumber risiko berbeda; uji tiga pertanyaan; korelasi naik saat krisis.
Kerangka acuan hanya titik awal; patuhi batas yang mengikat.
Uji tekanan empat skenario, termasuk korelasi gagal; tanyakan "apakah aku tetap menyetor?".
Penyeimbangan: metode gabungan, pita ±5/±3/±2, kembali ke sasaran, utamakan setoran baru.
Layak kalau keempat syarat terpenuhi.

Alokasi aset: Pembagian uang investasi ke berbagai kelas aset, dalam persen.
Kelas aset: Kelompok aset yang perilakunya mirip: kas, pendapatan tetap, saham, emas, aset digital.
Diversifikasi sejati: Penyebaran ke aset dengan sumber hasil dan risiko yang berbeda.
Diversifikasi semu: Banyak nama, tetapi satu sumber risiko.
Korelasi: Ukuran seberapa searah dua aset bergerak, dari −1 sampai +1.
Uji tekanan: Menghitung dampak skenario buruk pada portofolio sebelum dijalankan.
Korelasi gagal: Skenario ketika aset yang biasanya menyangga ikut jatuh bersamaan.
Penyeimbangan ulang: Mengembalikan bobot tiap kelas aset ke sasaran.
Pita: Rentang simpangan yang dibiarkan sebelum penyeimbangan dilakukan.
Bobot sasaran: Porsi yang direncanakan untuk tiap kelas aset.
Kerangka acuan: Contoh alokasi sebagai titik awal, bukan rekomendasi.

Materi ini untuk pendidikan, bukan rekomendasi alokasi atau produk tertentu. Skenario dan angka dalam contoh adalah ilustrasi; hasil investasi tidak dijamin.

Selesai membaca? Mantap!

Uji pemahamanmu dengan kuis modul (4 soal). Skor terbaiknya dihitung 20% dari nilai akhir jenjang. Ingin rincian, rumus lengkap, dan latihan tambahan? Buka naskah lengkap modul ini.

Kerjakan kuis modul → Baca naskah lengkap